La actividad económica cayó 2,9% en julio y volvió a terreno negativo en la comparación interanual

El indicador del INDEC registró una contracción mensual del 2,9% en la serie desestacionalizada y una baja de 1,4% frente a julio de 2025. La tendencia-ciclo, en cambio, avanzó 0,2%. Comercio e industria manufacturera estuvieron entre los sectores que más incidieron en el resultado.

La actividad económica argentina registró en julio una contracción tanto frente al mes anterior como en la comparación con el mismo período de 2025. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) elaborado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) mostró una disminución de 2,9% respecto de junio, al considerar la serie desestacionalizada.

El resultado también fue negativo en términos interanuales: el indicador se ubicó 1,4% por debajo del nivel registrado en julio de 2025. En contraste con ambas mediciones, el componente tendencia-ciclo presentó una variación positiva de 0,2% mensual.

El EMAE permite seguir mensualmente el comportamiento del conjunto de los sectores productivos y constituye un indicador utilizado para anticipar la evolución del Producto Interno Bruto (PIB) trimestral.

El resultado mensual interrumpió el avance registrado en junio

La publicación de julio se conoce después de un crecimiento registrado en junio. En ese mes, el EMAE había aumentado 0,8% respecto de mayo en la medición desestacionalizada y 2,7% interanual, de acuerdo con el informe difundido previamente por el organismo estadístico.

El dato de julio, por lo tanto, modificó la comparación inmediata entre ambos meses y llevó nuevamente la variación interanual a terreno negativo.

La medición desestacionalizada y la tendencia-ciclo deben interpretarse de manera diferenciada. La primera busca eliminar los efectos estacionales para facilitar la comparación entre meses consecutivos, mientras que la segunda procura reflejar una trayectoria más suavizada de la actividad. El INDEC contempla ambos componentes dentro de la elaboración del EMAE.

Siete sectores crecieron y ocho registraron bajas

La evolución de julio no fue uniforme entre las actividades que componen el indicador. De los 15 sectores relevados por el EMAE, siete registraron aumentos interanuales, mientras que ocho tuvieron variaciones negativas.

Entre los sectores con crecimiento se destacó Pesca, con una suba interanual de 424,5%, seguida por Explotación de minas y canteras, que avanzó 8,4%, y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, con un incremento de 0,7%.

En conjunto, estos tres sectores aportaron 1 punto porcentual a la variación interanual del EMAE.

Del lado de las bajas, Comercio mayorista, minorista y reparaciones registró una disminución interanual de 5,1%, mientras que Industria manufacturera retrocedió 4,6%. De acuerdo con los datos difundidos sobre el indicador, ambos sectores restaron en conjunto 1,3 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE.

El desempeño de la industria también mostró una menor utilización de capacidad

El dato de actividad se conoció después de otro indicador oficial referido al sector manufacturero. El INDEC informó que la utilización de la capacidad instalada en la industria alcanzó 58,2% en julio, por debajo del 58,4% registrado en el mismo mes de 2025.

Este indicador mide qué proporción de la capacidad productiva disponible está siendo utilizada por la industria. Su evolución no equivale al resultado del EMAE, pero aporta un dato adicional sobre el comportamiento de la producción manufacturera durante el mes.

El consumo también mostró una variación negativa

Otro indicador publicado por el INDEC durante la jornada mostró una evolución desfavorable en las ventas de supermercados. En julio, las ventas totales a precios constantes registraron una caída interanual de 2,1%, mientras que el acumulado entre enero y julio presentó una disminución de 2,7% frente al mismo período de 2025.

Se trata de una medición diferente de la actividad económica general, pero permite observar el comportamiento de uno de los componentes vinculados al consumo interno.

Un dato que deberá ser seguido en los próximos meses

El resultado de julio deja una combinación de indicadores que requiere observar la evolución posterior. Por un lado, la actividad mostró una caída mensual desestacionalizada de 2,9% y una disminución interanual de 1,4%. Por otro, la tendencia-ciclo avanzó 0,2%.

El dato tampoco debe confundirse con una estimación trimestral del PIB. El INDEC informó recientemente que el PIB correspondiente al segundo trimestre de 2026 aumentó 2,0% interanual, mientras que en la comparación desestacionalizada frente al primer trimestre registró una disminución de 0,6%.

La próxima publicación del EMAE permitirá determinar cómo evoluciona la actividad después del retroceso observado en julio y si los movimientos registrados en los distintos sectores modifican el comportamiento general del indicador.